一、疫情之下，股權行業機遇大于風險
好買基金研究中心對頭部創投企業的調研顯示，此次肺炎疫情對股權行業的影響體現在三個方面：
1、行業投融資速度階段性放緩
由于肺炎疫情影響了多數企業的正常運行，創投企業對標的項目的跟蹤、談判、盡調工作都會相應放緩，項目投資可能有所推遲。
預計今年一二季度股權投融資數據會略有下滑，但這些投融資工作不會取消而是推遲到了下半年，所以今年三四季度投融資數據便將出現修復。
長期來看，股權投資周期很長，階段性的事件沖擊對股權基金影響較小。
2、創投重點布局的醫療、互聯網等新興產業迎來利好
春節假期后，A股已開盤交易一周有余，從行情變化中可以明確看出，醫療醫藥、在線教育、遠程辦公等新興產業在疫情中迎來更多機遇，受到了二級市場投資者的青睞。
創投公司自帶創新屬性，布局項目集中在醫療醫藥和TMT領域，所以創投公司的被投企業受肺炎疫情影響小，多數企業在疫情沖擊中反而迎來了業務拓展的機會。
3、新興領域行業龍頭或加速突圍
危機的一面是危險，另一面則是機會。此次肺炎疫情階段性的改變了居民的消費習慣，為很多專注線上業務的TMT創新企業帶來機遇。事件沖擊中新興領域的行業整合或加速。
2003年的非典期間，部分網購、教育、旅游企業在危機中總結經驗，積極研發轉型，在疫情過后快速占領市場，從競爭中脫穎而出。此次的新冠肺炎疫情中，相同的事情或再次發生，新興領域的行業龍頭或加速涌現，而其背后則是創投公司的支持。
總結以上，新冠肺炎疫情或對創投行業投融資活動產生階段性影響，但股權投資周期很長，疫情只是股權基金生命周期中的一次小波動。而且創投公司自帶創新屬性，主要布局的醫療行業和TMT行業在疫情中會迎來更多機遇，龍頭公司有望加速突圍。
二、疫情之下，固收投資大趨勢不變
肺炎疫情對宏觀經濟產生階段性影響，各類信用主體的運營狀況都會受到波及。好買基金研究中心接下來會分析疫情對宏觀經濟、地產行業和消費金融行業的影響。
1、經濟短期承壓，債市收益率下行
此次肺炎疫情將對經濟造成短期沖擊。
2003年第二季度，受非典疫情影響，國內GDP增速由第一季度的11.1%回落兩個百分點至9.1%。今年新冠肺炎的傳染性更強，且消費行業在GDP中的占比更大，所以經濟短期受到的沖擊程度或將超過2003年。
但疫情不會影響經濟的中長期趨勢，隨著時間推移，疫情的沖擊會逐漸過去。2003年三季度，國內GDP增速由二季度的9.1%再次回升到10%。預計今年第二季度，國內經濟就會恢復正常，第三季度經濟將重回中長期發展趨勢。
春節假期后債市收益率全面下行，市場預期貨幣政策放寬。監管層正動用多種工具緩解經濟壓力。無論是資管新規過渡期的延長，還是對小微企業的積極扶持。政策的陸續出臺將有助于經濟走穩。
2、地產行業影響有限，龍頭企業韌性強
肺炎疫情會對地產行業產生一定影響。往年春節返鄉潮，一些回鄉人員會購房置業，帶來春節期間地產銷售的一個小陽春，但今年這個小陽春將缺席。未來兩到三個月，樓市成交或偏清淡。且人員流動受限也將影響地產企業的項目施工和交付。
但以上影響不會對房地產企業的經營形成太大沖擊。
首先，房地產企業一季度銷售額占全年的比重并不高。2016年到2019年，地產企業一季度銷售額全年占比在16%至17%間小幅波動。
其次，很多地產企業對項目開工和交付延期已早有準備
對于大型房企來說，此次肺炎疫情的影響會更小。多數龍頭房企在春節前已完成海外發債，資金面壓力小。從二級市場龍頭房企的股價表現也可看出，恐慌性殺跌后，公司股價均出現修復，疫情并未對企業基本面產生重大影響。
在房住不炒的大趨勢下，未來地產行業的融資規模會收縮，融資利率也會同步下行，當前時點地產固收仍具有很高的投資性價比。
3、消費金融行業有近慮無遠憂
以汽車消費為例，此次肺炎疫情中，商用車貸款逾期率未有明顯上升。因為疫情影響時間較短，而物流鏈的恢復速度很快。且多數企業都預留有充足的現金足以支付半年租金。
這次肺炎疫情影響與前幾年的“氣荒”類似，商用車運輸短期會受影響，但各企業都有能力應對1-2個月的沖擊。
乘用車方面，肺炎疫情會影響汽車的線下銷售，但消費者的購車需求會遞延而不會取消，預計疫情過后，汽車消費市場會快速恢復，消費數據將出現反彈。
所以消費金融行業有近慮但無遠憂，關鍵是要判斷金融企業層面的商業模式、客戶群體和資產安全性。
總結以上，無論是股權投資還是固收投資，肺炎疫情的影響都偏短期。股權投資周期長，疫情只是股權基金生命周期中的一次小波動。而且創投企業自帶創新屬性，重點布局的醫療行業和TMT行業在疫情中會迎來更多機遇。
固收投資方面，疫情對房地產行業和消費金融行業的影響會隨時間消退，從更長的時間周期看，房地產固收和消費金融資產仍具有較高的投資性價比。
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